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图片泉源@视觉中国

文 | 新态度NewPosition，作家 | 新态度

北京时刻5月16日，腾讯音乐（TME）公布了2023年第一季度未经审计财报，据财报清晰，腾讯音乐2023年第一季度营收70亿元，同比增长5.4%，已毕此前同比五连降的过错；净利润为11.5亿元，同比大增88.5%。 

从财报来看，在线音乐行业中，TME仍然保合手着当之无愧的充足霸主地位，但这并不料味着其安枕而卧。利润大涨的背后，是营销用度以及收入资本的大幅裁汰，其中销售和营销用度同比大降35.8%至2.12亿元，而酬酢文娱办事收入的下降导致收入分红资本仅下降2%，也等于说“降本增收”，腾讯音乐更多地只是作念到了“降本”。 

此前，新态度在《新棋手莫得新成绩，TME失去思象力》一文中，就曾抒发过“腾讯音乐现款牛的酬酢文娱办事板块营收连连下滑，梁柱上台后接连几次调遣王人未能止住过错”的不雅点，这次财报似乎也在佐证这一不雅点。

值得红运的是，天然酬酢文娱办事板块络续下滑，但这次财报中一个亮眼的成绩来圣洁线音乐办事收入，后者延续此前增长势头，营收追平酬酢文娱办事，得手接棒成为TME新的增长复古。 

颇为吊诡的是，TME盘前一度涨超9%，然则甫一开盘其股价冲高回落，盘中一度跌超9%，限度收盘时，股价下落3.64%至7.67好意思元。即便财报营收、利润数据向好，但阛阓对其在线音乐能否撑起畴昔扫数这个词营收大盘似乎并不看好。 

先看营收，TME这份财报总体较为乐不雅，一改近五个季度营收下滑的过错。然则这次增长更多是栽植在22年受疫情影响的低基数基础之上，70亿的单季总营收，相较于21年Q1的78.2亿营收，仍下滑10.5%。 

而况跟着繁密文娱平台掠夺用户可贵力、直播业务监管趋严，也曾腾讯音乐的营收复古—酬酢文娱业务，收入逐渐走低。自2021年Q3起，腾讯音乐的酬酢文娱业务营收已聚首七季度同比下滑。 

在2019年时，包含K歌、直播在内的酬酢文娱业务，营收还能占到腾讯音乐总营收的72%以上，是腾讯音乐最主要的收入泉源。但据最新Q1财报清晰，其酬酢文娱业务营收同比下滑13%，总营收占比仅为50%，与在线音乐业务营收均为35亿元。 

一方面是自客岁6月30日起开动实施的直播新规，对于强调秀场直播的腾讯音乐打击实在不小，昔日的“榜一老迈”逐渐躲闪山林，PK打榜的“好日子”断线风筝；另一方面，则是由于抖快等短视频平台逐渐真切其本地，在K歌与直播业务每每发力。 

其次再看利润，这亦然腾讯音乐这份财报最大的亮点。

当季腾讯音乐录得辩论利润13.8亿元，同比暴涨84.4%；归母净利润则录得11.5亿元，同比增幅高达88.5%。纵向对比来看，高达33.1%的毛利率也站上近六个季度最高位。 

和其他互联网大厂一样，往日一年多降本增效亦然腾讯音乐主旋律。在开销结构中，销售用度显赫下降，2013年Q1腾讯音乐的销售和营销用度仅为2.12亿元，同比大降35.8%。络续延续其之前一贯的策略，从客岁年报来看，2022年全年腾讯音乐的收入资本则是同比减少10.4%至195.7亿元。 

通过压缩运营资本、调遣边际业务，腾讯音乐集团的盈利才协调资金储备王人可谓达到了极佳水平。财报清晰，限度2023年Q1，腾讯音乐的类现款钞票余额为285亿元，辩论现款流入25亿元，余粮不可不谓丰厚。 

然则，削减销售、营销用度在省出利润的同期，也形成腾讯音乐面对的另一逆境：获客难度上升，月活流失。

这小数在MAU上体现得尤为昭彰，2023年Q1腾讯音乐在线音乐和酬酢文娱月活用户永诀为5.92亿和1.36亿，其中在线音乐月活仍是聚首六个季度同比下滑。其中酬酢文娱季度付用度户络续下滑14.5%，跌到710万东谈主；倒是在线音乐季度付用度户同比高潮17.7%，上探至9440万东谈主。 

收获于二者ARPPU的增长，当季总营收才录的5.4%的同比正增长。对此财报给出的讲授是：付用度户和ARPPU的增长主要归功于优化内容运营、用户为音质和效劳等高档功能付费的意愿加多以及更有用的促销。 

但如果雷同将财报时刻线拉长，2021年在线音乐的ARPPU为9.3元，仍高于该季9.1元。对于这小数不错从22年Q1财报找到谜底：2022年Q1在线音乐ARPPU为8.3元，主若是由于为吸援用户而提供的促销步履，以对冲行业调遣对开屏告白和新冠COVID-19大流行的影响所致。 

也即本季的ARPPU增长很猛进程雷同是栽植在客岁的低基数基础之上，且并未达到此前的高位水平。

另一方面，对于作念酬酢起家的腾讯来说，酬酢文娱办事是其毫不可清除的一块自留地。毕竟其吸金才调昭彰是在线音乐业务不可企及的，2023年Q1，腾讯音乐酬酢文娱办事的ARPPU同比增长1.7%，为164.5元，为在线音乐9.2元ARPPU的18倍。 

但论单用户价值，如果放在扫数这个词在线音乐阛阓来看，腾讯音乐的酬酢文娱办事的“吸金”才调就稍显寒酸了。据早前网易云公布的2022年财报，即便客岁网易云音乐的酬酢文娱办事模块每月 ARPPU 较21年同比大降27.3%，却仍高达326元，简直为腾讯音乐的2倍。 

因此即便在线音乐业务已和酬酢文娱业务营收已位于脱色水平线，大桥未久合集但前者孱弱的吸金才调完全不及以撑起腾讯音乐畴昔的思像空间。对于这小数，用脚投票的投资东谈主昨晚已作念了选拔。

本色上，在线音乐阛阓早已插足存量期间。在用户数波及天花板确当下，再破耗腾贵营销用度进行现实获客，无疑已成为一种低效劳的选拔。 

是以在3月21日腾讯音乐发布2022年年报的同期，就晓谕和杰威尔音乐达成续约条约，用户不错络续在QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐上收听周杰伦歌单，无疑引诱了用户眼神。 

但对于失去独家版权、降本增效的腾讯音乐来说，如安在保合手现存用户畛域的基础上、寻找各异化竞争点、提高变现才调将是2023年接下来的重心。 

从阛阓环境来看，腾讯音乐的处境并不乐不雅，其最大竞争敌手网易云音乐正在悄然增长。 

跟着在线音乐独家版权瓦解，网易云音乐的竞争处境已获得改善，2022年全年网易云音乐总收入达89.92亿元，同比增长28.5%。雷同收获于降本增效，2022年，网易云经调遣净亏蚀由2021年的10亿元收窄至2022年的1亿元，毛利率亦获得了改善，由2021年的2.0%晋升到了14.4%。 

此外，在用户方面，在腾讯音乐月活聚首下滑的同期。网易云音乐的月活数仍在增长，财报清晰，网易云音乐在线音乐办事的月活跃用户数由2021年的1.83亿东谈主加多至2022年的1.89亿东谈主。 

另一方面，基于自身音乐业务的发展需求，继“虾米”关停之后，字节系音乐平台也开动逐渐崭露头角。 

其中定位小众音乐平台的“汽水音乐”，只是半年月活已过千万。而对准网文用户、中老年用户以及下千里阛阓用户的“番茄畅听音乐版”，在上线一个月后，把柄七麦数据清晰，其安卓端的下载数据就高达200万，首月的日均下载量则有6.4万傍边，远高于汽水音乐的首月的下载数据。 

在这里新态度作念一个斗胆的预料，以小米运用商店里汽水音乐为例，5000万次的下载量，除以小米15%傍边的阛阓占有率，最终下载量应该在3亿以上。天然在这里放弃部分用户同期使用多个APP的情形以及由于拉新花样而形成的临时下载，不错预估的是汽水音乐的用户量也应以亿计，增长势头可谓迅猛。 

因此在自身业务天花板渐现，后又有网易、字节穷追不舍的境况下，腾讯音乐亟需敷陈一个新的故事以撑起新的思像空间，而AIGC无疑是当下期间最佳的故事剧本。

对此在财报中腾讯音乐CEO梁柱默示：在本季度，咱们探索了大言语模子（LLMs）在AIGC畛域落地的多元运用，这些篡改不仅合手续为平台提供了丰富的内容，也为咱们带来了广宽的机遇，而况通过对大型言语模子 (LLMs) 的合手续探索， AI 生成内容 (AIGC) 为咱们的平台生态系统注入了活力运用要害。 

举例腾讯音乐认真推露面向音乐东谈主的智能化提拔创作器具―TME Studio以及酷狗音乐推出的“音色制作主谈主”，前者可分离索求歌曲中的东谈主声和乐器的“音乐分离”、基于音乐内容确观念别多样歌曲身分的“MIR筹算”、依据东谈主工智能算法保举合乎押韵词语的“提拔写词”，以及由AI为海量歌曲自动生成吉他乐谱助力弹唱熟谙的“智能乐谱”；后者则是通过学习东谈主的声息，历程AI智能化学习青年景专属的音色音效，并以此来制作歌曲。 

但AIGC对于腾讯音乐而言竟然具有坚忍不拔的作用吗？也许有，但不大。

从付费意愿上来讲，AIGC的生态对于创作家的引诱力昭彰要高于等闲用户。一般而言，用户只愿为杰作内容买单，这小数在翰墨创作畛域亦是如斯，而在当下的互联网环境中，音乐能否爆火，很猛进程上依赖于宣发以及泛文娱平台的二次传播，优质原创音乐常无东谈主问津。 

另一方面，在元天地中数字东谈主仍是是有着较为熟谙体系的畛域，从手艺到本色落地再到交易化，如今捏造偶像、捏造演唱会等垂直场景大行其谈，数字东谈主直播早已不是簇新事。 

当今在短视频平台，已有不少AI数字东谈主尝新开设全天无休的直播间，本色上这类访佛相似对话内容的直播间热度并不高，但唯有明星IP加入，才会带来更显赫的引流效劳。 

然则AI数字东谈主在视觉效劳和语音上越信得过，也就意味着东谈主们将愈加难以辩认真东谈主与“数字东谈主”，且绝大部分东谈主是第一次战争AIGC内容，为了幸免更多的AI内容对不雅众形成歪曲，不少视频平台发布了相干平台范例。 

抖音APP官方公众号于近期发布《抖音对于东谈主工智能生成内容的平台范例暨行业倡议》一文，指出“各生成式东谈主工智能手艺的提供者，均搪塞生成内容进行显赫标识，以便公众判断。同期使用援助的东谈主工智能生成内容数据范例或元数据范例，便于其他内容平台进行识别”。 

因此畴昔AI落地之后是否会像前文腾讯音乐酬酢文娱业务一样，受到计谋的严格监管，戴着枷锁舞蹈，王人需要打上一个大大的问号。 

一面是用户畛域见顶乃至下滑，也曾的复古业务酬酢文娱推崇不尽东谈主意，而接棒的在线音乐业务难以撑起思像空间；另一方面是AIGC篡改业务雷声大雨点小，噱头意味浓厚，对扭转过错匡助有限，无法冲破天花板，颇有天花板上雕花之势。 

面对虎视眈眈的网易云音乐和跨境而来的字节，TME交出的答卷是：有步履，但效劳不大。更可怕的是行业客不雅弯曲似乎仍是来临，从流量期间到版权期间，再到属于短视频的期间，在线音乐行业自己正在再行沦为互联网中的布景板。 

如果行动行业龙头的TME不可冲破这种惯性，那么粗略有朝一日，TME包括扫数这个词在线音乐行业的归宿也会像曾被它们击败的前辈一样T先生系，只沦为器具性居品而存在。