忘战必危五月天小说，是我大A股民的基本修养。

炒股，炒的便是统筹布局、盘算经营，得能够以总计阛阓为假思敌，并在战术层面上因势就导，极限微操。

关于基民来说，要思的就没那么多了。股民有我方的假思敌，但基民的筹谋很明确，便是我方的基金司理。

尤其是在2020-2021年牛市波涛缔造过外传的明星基金司理们，在大潮撤回的时候，即使抓裤衩的手指要津齐照旧抓的发白，也没能躲过基民漫天掩地的黑白。

可在“菜便是原罪”的投资阛阓，战绩便是基金司理风评独一的圭臬，如若像景顺长城基金的刘彦春一样，近三年来解决的六只基金居品累计亏空437.63亿元，那挨打，就只可耸立。

在管基金三年缩6成，刘彦春已“躺平”

21年的从业警告，并没能匡助刘彦春清静大地对牛熊的颐养。

网财经《财经连环话》发现，面前刘彦春解决的6支基金全部处于亏空情状，景顺长城绩优成长搀杂、景顺长城集英成长两年按期绽开搀杂、景顺长城内需增长搀杂、景顺长城内需贰号搀杂基金近三年跌幅提升40%。

其中，景顺长城绩优成长搀杂A跌得尤其惨烈——近三年净值着落了48.13%，据天天基金数据暴露，在行业2107只基金中名按序1562位，四分位名次基本就在“欠安”与“一般”中徬徨。

据机构之家统计，近三年来刘彦春解决的六只基金居品累计亏空437.63亿元。

左证景顺长城及基金按期证实，刘彦春当今在管鸿沟为453.54亿元，和其赔掉的家底基本持平。而在2021年二季度时，其在管鸿沟照旧1163亿元，本东说念主是妥妥的“千亿”明星基金司理。

赎回＋亏空的双重减重之下，其在管鸿沟缩水幅度已超六成。

但在管居品的大跌，似乎并莫得让刘彦春感到有多迫切，其解决的景顺长城新兴成长搀杂基金换手率已流畅三个季度不及10%，总计投资组合也只是只消约20只股票，其在管的六只基金三年来“组团”重仓信守的中国中免，已生效匡助其功绩亏空超80亿。

此外，基金司理秉持永恒见地，深耕我方纯属的鸿沟虽然没错，但曾匡助刘彦春在阛阓风头无两的白酒行业，其指数自岁首以来已跌超28%，大幅下挫，只是刘彦春仍效能白酒不放肆，以致在二季度逆势加仓了迄今已跌破1400元大关的贵州茅台。

以他的代表作景顺长城鼎益搀杂为例，该基金的十大重仓股差异为迈瑞医疗、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、海大集团、海康威视、好意思的集团和中国中免，半数齐是白酒。

其他几只基金居品的前十大持仓也险些鼓胀一致，只是持仓比例稍有不同。

同期，据iFinD数据暴露，刘彦春自客岁10月以来便鲜少参与企业调研当作。

闭门还只造一辆车，基民天然起火。

此外，网财经《财经连环话》发现，刘彦春在管的6只基金居品中，机构持有者齐在大鸿沟“跑路”。

左证天天基金数据，前文提到的“跌得最惨”的景顺长城绩优成长搀杂A，机构比例从巅峰时期的33.5%一起降至1.1%。

其在管的鸿沟最大的景顺长城新兴成长搀杂A，机构比例也从巅峰时期的20.72%跌至0.69%。

“行业内东说念主士”全部跑路，徒留散户们在原地伤悲，几许令基民有些叹惜。

曩昔明星基金司理，因何腐烂至倒数第二？

频年以来，监管计谋明确建议公募应摈弃明星基金司理称心。

一来是公募基金频年来鸿沟赶紧推广，行业的热烈竞争和阛阓的波动加重，指引行业总结感性投资是势必标的。

二来是也曾的高收益天然有基金司理的功劳，但更多是时期的红利。

网财经《财经连环话》梳理2023年公募基金年报发现，2023年公募基金举座利润-4347.74亿元，亏钱最多的基金居品TOP榜单上，刘彦春的景顺长城新兴成长A以72.23亿元的亏空鸿沟光显居于榜单第二，仅次于张坤的易方达蓝筹精选搀杂。

物化2023年年报证实期末，2023年度该基金A类份额净值增长率为-19.67%，功绩比拟基准收益率为-16.00%，该基金C类份额净值增长率为-20.00%，功绩比拟基准收益率为-16.00%，两类均跑输功绩比拟基准。

但在登上业内倒数第二的黑榜之前，大桥未久种子刘彦春也曾是业内妥妥的“顶流”。

2018年至2021年前后，刘彦春曾以其“喝酒吃药”的中枢财富，功绩一起扶摇直上，赢得多量基民追捧，在2021年一季度末物化在管鸿沟打破千亿元。

数据暴露，景顺长城新兴成长A在2019年和2020年年度收益率差异为72.18%和85.97%；景顺长城鼎益A在2019年和2020年年度收益率差异为69.04%和93.03%；景顺长城内需增长在2019年和2020年年度收益率差异为74.31%和89.41%；景顺长城内需贰号在2019年和2020年年度收益率差异为75.45%和86.84%。此外，还有几只在2019年新设立的基金，在2020年通常收货了同类靠前的收益名次。

2020年，“2020中国机构投资者峰会”在沪举行，刘彦春一举夺得“三年期股票投资最好基金司理”、“五年期股票投资最好基金司理”2项大奖；在指数投资方面，黎海威摘得“五年期指数增强最好基金司理”；在国外投资鸿沟，周寒颖荣获“三年期国外权柄投资最好基金司理”。

彼时，刘彦春险些成了景顺长城基金的代名词。

但旷日历久，而后两年，阛阓短期的行业轮动在加速，重点从白酒医药先转向新动力汽车产业链，又借AI的爆火捧热了TMT，阛阓作风却长久莫得轮转到蹧跶板块。

刘彦春“重仓蹧跶、高度聚会、永恒持有、从不择时”的作风有点像曾国藩的“结硬寨，打呆仗”，可惜阛阓不是农村的迎神赛会，阑珊机动搪塞的刘彦春，最终在逆周期导致的阛阓作风剧烈变化里逐渐跌落神坛。

广泛亏空，不改天价收入

此前，阛阓有传言质疑刘彦春2021年-2023年三年间累计收入高达1.38亿元，激励阛阓存眷。景顺长城基金里面东说念主员则回话称：“薪酬是有东说念主我方左证解决费拍脑袋测算的，贬低。”

可薪酬的具体数字可能有相差，其复杂的薪酬计较机制也不成只是靠解决费来推算（还包括功绩提成等多个方面），但基金司理们的“天价收入”却是不争的事实。

领先，大部分基金司理收入与其解决的基金鸿沟挂钩，其解决费收入提成比例一般在10%至30%之间。

频年来，跟着公募基金阛阓急速推广，行业自己解决鸿沟就在不断扩大，据Wind最新数据，得益于非货币基金和EFT居品鸿沟的推广，到2024年3月，公募基金的解决鸿沟照旧打破29万亿。

2023年，在阛阓举座经常妥协决费下降的双重影响下，半数以上机构2023年的营收、净利润均呈现负增长，但其最终录得的净利润齐在14亿之上，且净利润率齐提升25%——比华为齐高。

解决费带来的“利润”之丰厚，可见一斑。

但这种利润竖立在何如的功绩基础上呢？

左证天投合顾数据暴露，2023年公募解决的基金居品举座亏空4347亿元。

而在给投资者大把亏钱的同期，却仍能其中享受提成的基金解决东说念主，其收入在投资者眼中天然高度敏锐。

以刘彦春在管鸿沟最大的景顺长城新兴成长搀杂基金为例，左证《景顺长城新兴成长搀杂型证券投资基金2023年年度证实》，在剔除了应支付销售机构的客户爱戴费之后，2022年应支付基金解决东说念主的净解决费鸿沟为383626115.91元东说念主民币，也便是约3.8亿元。

2023年，在“行业降薪”，以及基金自己大鸿沟赎回、亏空的配景下，应支付基金解决东说念主的净解决费鸿沟为299556502.05元，约2.99亿元。

即使以10%的最低“提成比例”来算，基金司理个东说念主的解决费收入也在3000万元傍边。

而这只基金近三年的收益率为-42.24%，鸿沟从2022年6月的452.14亿元跌至2024年6月30日的236.75亿元，累计亏空216亿元。

此外，再加上其他几支基金的解决费收入，刘彦春本东说念主“三年间累计收入高达1.38亿元”的传言数据大要不准确，但也毫不是说念听途说。

至于“天价收入”、“旱涝保收”的基金司理什么时候能脚理会地办回事，基民还在恭候，因为近三个月来，刘彦春解决的6只居品跌幅均提升了17%，在同类的4300只基金中，名次险些齐是4000名开外，处于同类垫底的位置。

兴味的是，2023年的景顺长城基金20周年多财富策略会上，刘彦春曾暗意，外部环境的变化多是周期性的，时间不错把周期性熨平。

但从效果上看，他如实与外部环境保持着高度的同频。

只是熨平周期的时间，果然有点过长了。

参考贵寓：

《刘彦春躺平“战果”：三年巨亏437亿、稳收36亿解决费、个东说念主收入1.3亿》.机构之家

《灵敏的钱｜两年亏空300亿，千亿刘彦春躺对等风来》.36氪

《揭秘景顺长城巨亏风云：437亿元亏空五月天小说，基金司理收入1.3亿传言被辟谣？》.金融界